Интервью, комментарии
03.06.2009 Какой курс доллара и евро нас ждет в конце года?
Еще полгода назад мало кто мог предположить, что всего за несколько месяцев курсы мировых валют по отношению к рублю поднимутся более чем на треть: доллар - с 23 руб. до 36, а евро - с 34 руб. до 46. При этом наибольший скачок зарубежных валют произошел в январе-феврале 2009 года. Своей верхней планки доллар, например, достиг 19 февраля, когда стоил рекордные для России 36,42 руб. за 1 долл. С середины марта «скачки» курса доллара и евро поутихли, валюты пошли не некоторое снижение, и кризис перешел в более-менее стабильную фазу. За последние два месяца «американец» и «европеец» стоят на уровне 31-32 руб. и 43-44 руб. соответственно. В связи с неоднозначностью ситуации на рынке, всех мучают вопросы, будет ли еще девальвировать рубль и до каких пределов могут дойти курсы основных валют. Специально для RealEstate.ru на эти вопросы ответили ведущие экономисты страны.
Президент консалтинговой компании «Неокон» Михаил Хазин:
По нашим оценкам, в сложившихся условиях, к концу года курс доллара США составит порядка 50 руб. за 1 долл. Поскольку нет никаких объективных факторов, указывающих на возможность изменения кросс-курса доллар/евро с уровня в 1,3 – 1,35, курс евро составит порядка 66 руб. за 1 евро.
Основным фактором, оказывающим влияние на понижение/повышение курса евро и доллара, является наполняемость бюджета. Как показали недавние события, при конвертации средств Резервного фонда из валюты в рубли ЦБ на 1-2 дня роняет курс рубля, чтобы с максимальной выгодой для Минфина конвертировать средства. Соответственно именно сроки конвертации средств Резервного фонда являются ориентиром снижения курса рубля в краткосрочной перспективе. А вот будет ли ЦБ после этого поднимать курс рубля, зависит от масштабов бедствия с наполняемостью бюджета и с ценами на энергоносители.
Продолжение девальвации с достаточно резким снижением курса рубля относительно доллара и евро можно будет ожидать сразу вслед за снижением цен на нефть на мировых рынках до уровня 25-30 долл. за баррель. Соответственно, в долгосрочной перспективе курс рубля будет определяться именно мировой конъюнктурой цен на нефть, которые напрямую влияют на наполняемость бюджета и определяют устраивающий правительство курс национальной валюты. Еще один фактор, оказывающий влияние на дальнейшую девальвацию: реальный уровень дефицита консолидированного бюджета. Если при текущем курсе рубля регионы и муниципальные образования будут совершенно не способны исполнять социальные обязательства и если федеральные власти, как в середине 90-х, начнут задерживать выплату денежного довольствия вооруженным силам, можно ожидать резкого падения курса рубля даже при неизменных ценах на нефть.
Мы рекомендуем максимально диверсифицировать риски, разделив средства между долларами, евро, а если есть еще возможность вложить их в драгоценные металлы (например, инвестиционные монеты Банка России), то рассмотреть и такой вариант. Пропорция может быть как равной для всех составляющих, так и произвольной: выбор пропорции каждый человек определяет самостоятельно. Таким образом, люди получают, фактически, тривалютную корзину или персональный золотовалютный резерв, который позволит застраховать хотя бы часть их накоплений. Ничего нового, но в условиях абсолютной неопределенности поведения тех или иных валют на различных горизонтах прогнозирования – это оптимальный вариант.
Директор центра стратегических исследований ОАО «Банк Москвы» Алексей Ведев:
По моим расчетам, до августа-сентября 2009 года курсы доллара и евро по отношению к рублю будут стабилизироваться, а затем начнется снижение рубля. По моим прогнозам, на конец года доллар будет стоит 36,5-37 руб., а евро – 47-49 руб.
При этом я не жду второй волны кризиса. Девальвация рубля будет вызвана смягчением валютной политики, вызванной в основном ростом бюджетных расходов. К тому же, для предотвращения кризиса плохих долгов опять таки будут увеличены ставки рефинансирования и бюджетное финансирование, и соответственно это ослабление приведет к росту доллара и евро относительно рубля. Но речь не идет о резком падении национальной валюты.
В чем держать деньги? Если быть спекулятивно настроенным, то до середины-конца лета более интересно средства держать в рублях - поскольку ставки высокие и доходности больше. Когда как по валютным вкладам в большинстве банков сегодня идет снижение ставок. Однако более надежно и консервативно оставаться в валюте. При этом в классическом разделении валютного портфеля я не вижу смысла. Говоря о валюте, я бы предпочел доллар США, поскольку он сейчас, как минимум, дешевый. К концу года я ожидаю хотя и не критического, но все же повышения курса доллара по отношению к евро на уровне 1,23 – 1,25 долл.
Директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев:
Начнем с того, что кризис еще далек от завершения. Более того, то, что сейчас делается на фондовом рынке – это раздувание очередного «пузыря». Уж коли мы надули пузырь при растущей экономике, то при падающей экономике нынешний рост капитализации просто нонсенс. Цены на нефть, о которых сейчас все говорят, и от которых сильно зависят курсы рубля-доллара и рубля-евро, тоже подняты спекулятивно. Ведь в ситуации, когда мировая экономика падает, естественного спроса на нефтепродукты – этого ключевого продукта – нет. Цены на нефть растут только потому, что есть спекулятивные интересы – все нефтехранилища, к примеру, в Западной Европе забиты. Поэтому в обозримом будущем цены на нефтересурсы начнут падать. К тому же встает вопрос об эффективности антикризисных мер правительства.
Исходя из этого, мой прогноз такой: вторая девальвационная волна будет, и мы увидим ее уже осенью этого года. Перспективы евро я вижу несколько лучше, чем доллара, поскольку в Европе относительно эффективнее борются с кризисом.
По нашим прогнозам, к концу года доллар может стоить 40 рублей. А перспективы евро, как я уже сказал, более оптимистичны.
Беседовала Ирина ФИЛЬЧЁНКОВА
03.06.2009 Какой курс доллара и евро нас ждет в конце года?
Еще полгода назад мало кто мог предположить, что всего за несколько месяцев курсы мировых валют по отношению к рублю поднимутся более чем на треть: доллар - с 23 руб. до 36, а евро - с 34 руб. до 46. При этом наибольший скачок зарубежных валют произошел в январе-феврале 2009 года. Своей верхней планки доллар, например, достиг 19 февраля, когда стоил рекордные для России 36,42 руб. за 1 долл. С середины марта «скачки» курса доллара и евро поутихли, валюты пошли не некоторое снижение, и кризис перешел в более-менее стабильную фазу. За последние два месяца «американец» и «европеец» стоят на уровне 31-32 руб. и 43-44 руб. соответственно. В связи с неоднозначностью ситуации на рынке, всех мучают вопросы, будет ли еще девальвировать рубль и до каких пределов могут дойти курсы основных валют. Специально для RealEstate.ru на эти вопросы ответили ведущие экономисты страны.
Президент консалтинговой компании «Неокон» Михаил Хазин:
Основным фактором, оказывающим влияние на понижение/повышение курса евро и доллара, является наполняемость бюджета. Как показали недавние события, при конвертации средств Резервного фонда из валюты в рубли ЦБ на 1-2 дня роняет курс рубля, чтобы с максимальной выгодой для Минфина конвертировать средства. Соответственно именно сроки конвертации средств Резервного фонда являются ориентиром снижения курса рубля в краткосрочной перспективе. А вот будет ли ЦБ после этого поднимать курс рубля, зависит от масштабов бедствия с наполняемостью бюджета и с ценами на энергоносители.
Продолжение девальвации с достаточно резким снижением курса рубля относительно доллара и евро можно будет ожидать сразу вслед за снижением цен на нефть на мировых рынках до уровня 25-30 долл. за баррель. Соответственно, в долгосрочной перспективе курс рубля будет определяться именно мировой конъюнктурой цен на нефть, которые напрямую влияют на наполняемость бюджета и определяют устраивающий правительство курс национальной валюты. Еще один фактор, оказывающий влияние на дальнейшую девальвацию: реальный уровень дефицита консолидированного бюджета. Если при текущем курсе рубля регионы и муниципальные образования будут совершенно не способны исполнять социальные обязательства и если федеральные власти, как в середине 90-х, начнут задерживать выплату денежного довольствия вооруженным силам, можно ожидать резкого падения курса рубля даже при неизменных ценах на нефть.
Мы рекомендуем максимально диверсифицировать риски, разделив средства между долларами, евро, а если есть еще возможность вложить их в драгоценные металлы (например, инвестиционные монеты Банка России), то рассмотреть и такой вариант. Пропорция может быть как равной для всех составляющих, так и произвольной: выбор пропорции каждый человек определяет самостоятельно. Таким образом, люди получают, фактически, тривалютную корзину или персональный золотовалютный резерв, который позволит застраховать хотя бы часть их накоплений. Ничего нового, но в условиях абсолютной неопределенности поведения тех или иных валют на различных горизонтах прогнозирования – это оптимальный вариант.
Директор центра стратегических исследований ОАО «Банк Москвы» Алексей Ведев:
При этом я не жду второй волны кризиса. Девальвация рубля будет вызвана смягчением валютной политики, вызванной в основном ростом бюджетных расходов. К тому же, для предотвращения кризиса плохих долгов опять таки будут увеличены ставки рефинансирования и бюджетное финансирование, и соответственно это ослабление приведет к росту доллара и евро относительно рубля. Но речь не идет о резком падении национальной валюты.
В чем держать деньги? Если быть спекулятивно настроенным, то до середины-конца лета более интересно средства держать в рублях - поскольку ставки высокие и доходности больше. Когда как по валютным вкладам в большинстве банков сегодня идет снижение ставок. Однако более надежно и консервативно оставаться в валюте. При этом в классическом разделении валютного портфеля я не вижу смысла. Говоря о валюте, я бы предпочел доллар США, поскольку он сейчас, как минимум, дешевый. К концу года я ожидаю хотя и не критического, но все же повышения курса доллара по отношению к евро на уровне 1,23 – 1,25 долл.
Директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев:
Начнем с того, что кризис еще далек от завершения. Более того, то, что сейчас делается на фондовом рынке – это раздувание очередного «пузыря». Уж коли мы надули пузырь при растущей экономике, то при падающей экономике нынешний рост капитализации просто нонсенс. Цены на нефть, о которых сейчас все говорят, и от которых сильно зависят курсы рубля-доллара и рубля-евро, тоже подняты спекулятивно. Ведь в ситуации, когда мировая экономика падает, естественного спроса на нефтепродукты – этого ключевого продукта – нет. Цены на нефть растут только потому, что есть спекулятивные интересы – все нефтехранилища, к примеру, в Западной Европе забиты. Поэтому в обозримом будущем цены на нефтересурсы начнут падать. К тому же встает вопрос об эффективности антикризисных мер правительства.
Исходя из этого, мой прогноз такой: вторая девальвационная волна будет, и мы увидим ее уже осенью этого года. Перспективы евро я вижу несколько лучше, чем доллара, поскольку в Европе относительно эффективнее борются с кризисом.
По нашим прогнозам, к концу года доллар может стоить 40 рублей. А перспективы евро, как я уже сказал, более оптимистичны.
Беседовала Ирина ФИЛЬЧЁНКОВА
